看图懂机制
协议那页讲每个合约干什么。这一页让机器转起来给你看：一笔交易的钱去了哪、一次发射的头几分钟发生什么、 一个 lot 要经历什么、国库在各种行情下怎么动。谁是谁、各自赚什么，在谁做什么。
跟着股票，再跟着利润走
从一个股票判断开始：分批止盈，把本金留给下一次回调，用已经实现的利润回购策略自己的代币。 切换下面的步骤，看每一种资产去了哪里。
这里用的是示意策略，不是实时基金或业绩记录：涨 20% 和 40% 分批止盈，回调 15% 时投入当时储备的 20%，
不设止损，调用者赏金为 0.5%。STOCK 和 TOKEN 是通用标签。这些参数和费率不适用于所有发射，操作前应读取所选策略自己的规则。
一次交易，成为策略的起点。
有人卖出代币
交易池以股票结算这笔卖出。
股票税款分流
一部分给金库，其他部分分给创建者、协议和结算调用者。
金库新增一批仓位
收到的股票记下成本，开始等待自己的止盈目标。
两次奖励，用不同的资产作分母。 止盈时，本金转为 USDG 储备。以股票保留的利润中，0.5% 奖励止盈调用者， 99.5% 进入回购预算。之后用这部分股票买回代币，再从买回的代币数量中拿出 0.5% 奖励回购调用者，其余 99.5% 销毁。 股票是用来购买代币的，不是被销毁的资产。实际数量按合约取整。
回调买入动用的是一笔预算。 本例每次划出当时储备的 20%，先从这笔预算中扣除回调调用者奖励，剩余部分用于买股。 每一批新股票都有自己的成本和止盈目标。回调参考价从首批成本开始，卖出或回调买入后都会更新。
每一步都需要足够的资产、有效报价、满足执行检查，以及有人提交交易。不设止损的浮亏仓位可能一直等待，损失还可能扩大。 持币不代表拥有国库份额，也不能赎回其中的股票；供应减少不保证代币涨价。
费率用的是工厂出厂时的默认值（2026-09-22 在已部署合约上读到）：单边税 1%–15%，卖出税的 20% 给协议，创作者最多 30%，归集小费 0.5%，赏金 0.5%，卖出尖峰 90% 在 120 秒内衰减，买入窗口 99% 持续 3 秒。每次发射都会在出生时冻住自己那一份， 所以交易前请读那一个发射的实时数值。例子里的价格是为了好算编的。
整台机器
四种人，两个装钱的合约，一个让代币消失的地方。
看成两个循环。交易循环（左）：每一笔买入烧掉一点代币，每一笔卖出给国库送一点股票。国库循环（右）：止盈时把本金 以 USDG 收回、留着抄下一次底，利润扣除奖励后用于回购代币。若启用止损，也可能低于成本卖出。Keeper 就是谁先把下一个调用发出去， 没有人被任命。
跟着一笔交易的钱走
卖出 $1,000，税率 10%，创作者拿 30%
税以股票收取，所以卖 $1,000 付 $100 等值的股票，卖家拿到剩下的。
买入 $1,000，同样的税率
普通的指定输入数量买入，税以代币收取，扣除归集小费后销毁。 指定输出数量的买入使用不同的收税路径，详见税收机制。
所以两边干的是不同的活：买入让供应变少，卖出给国库加仓。 只有人买的代币养不起国库；只有人卖的代币，国库之后的 回购就是唯一的买家。
发射后的头几分钟
买家最先该看的，就是创作者自己的首买：它不受窗口影响、没有上限、链上可查。见该看什么。 图中展示的是协议层面的可选操作；当前网站的创建表单要求开发者购买数量大于 0。国库注资是另一笔资金，仍然选填。
一个 lot 的一生
lot 是一包股票，加上它被记账时的价格。每个 lot 各自走这一套：
以止盈为例：假设一个 lot 有 10 股，每股入账成本 $100，价格到了 $120。 以下股数经过四舍五入，未计费用和滑点；止损卖出按下文的另一套规则处理。
| 股数 | 去哪 | |
|---|---|---|
| 卖掉一半 | 5 | — |
| …… 其中的本金（成本那部分） | 4.17 股卖得 $500 | 进 USDG 储备，留着抄下一次底 |
| …… 其中的利润 | 0.83 股，保持为股票 | 扣除止盈赏金后用于回购；买回的代币扣除回购赏金后销毁 |
| keeper 的赏金 | 利润的 0.5% | 发送 takeProfit 的那个人 |
以股票保留的利润不换成 USDG。 代币的池子用股票报价，所以可用利润在池中换成代币，买回的代币扣除回购调用者奖励后销毁。
一条策略，七步动作
假设一条价格路径，使用 +20% / +40% 止盈、15% 回调、20% 储备投入、不设止损的规则。 这些参数与 CRCLGRID 相同，但下面不是它的交易历史。 请先阅读其启动配置失败说明：设了回调规则，并不会自动产生 USDG 储备。 下面假设股票已记账、每次回调都有足够储备，并且报价有效、有人提交调用。
这里只看哪批仓位满足了条件，不预测余额或收益。实际执行可能需要多次调用；费用、调用者奖励、 价格限制和实际成交都会影响数量。
| 步骤 | 股价 | 规则可以做什么 |
|---|---|---|
| 1 | $100 | 初始股票记为 L1，成本和初始回调参考价均为 $100。 |
| 2 | $120 | L1 的前一半止盈。本金回到储备，股票利润扣除奖励后用于回购；新收到的股票税款以 $120 记为 L2。 |
| 3 | $102 | 比 $120 回落 15%，可以买入 L3，并将参考价更新为 $102。 |
| 4 | $86.70 | 再回落 15%，可以买入 L4。L1 的剩余一半和 L2 低于成本，没有止损规则，所以继续等待。 |
| 5 | $104.04 | L4 到达第一档目标：$86.70 × 1.20。成本较低的新仓位，可以先于旧仓位止盈。 |
| 6 | $122.40 | L3 的前一半和 L4 的剩余一半满足止盈条件，各自按自己的成本计算。 |
| 7 | $140 | L1 的剩余一半到达第二档目标。L3 的剩余一半仍等 $142.80，L2 的前一半仍等 $144。 |
同一条价格路径可以带来多次独立机会，但不保证每次调用都能成交。卖出后收回的本金仍是策略资金。 回购花掉的股票用来换取代币；只有买回的代币，扣除调用者奖励后，才被销毁。 销毁不是发给持币人的收益，代币也不能用来赎回金库的剩余资产。
每一种行情下会发生什么
下面列的是这套无止损示例在报价、储备、流动性和执行条件满足时的可能行为，不代表能抓住每个最高点或最低点。 表中「没有销毁」指示例仓位没有贡献新的回购资金；已有利润仍可能用于回购，买入税销毁则是另一路来源。
| 行情 | 国库 | 销毁 | 创作者 | keeper | 持币人 |
|---|---|---|---|---|---|
| 区间震荡 | 到达符合条件的目标时止盈，回调满足条件时买入 | 有利润用于回购时 | 应税卖出时分成 | 可能多次满足调用条件 | 可能有重复机会，不保证收益 |
| 单边慢涨 | 每到目标就止盈；新进来的税记在越来越高的成本上 | 稳定 | 照拿 | 活稳定 | 有销毁，但国库手里的股票比一直拿着少 |
| 下跌不回头 | 每跌 15% 用剩下的 20% 买一次；一股不卖 | 没有 | 只要还有人卖就照拿 | 只有 buyDip 给钱 | 没有销毁；lot 等一个可能不会来的反弹 |
| 暴跌后反弹 | 在低位把储备花出去；最便宜的 lot 最先到目标 | 反弹时集中销毁 | 照拿 | 一波集中的活 | 抄的底以销毁的形式兑现 |
| 横盘 | 什么都不触发；新税进来记账，然后等 | 没有 | 只从交易量里拿 | 没什么可发 | 什么都不发生——光拿着什么也不赚 |
| 休市（夜里、周末、节假日） | health() 为 false：不记账、不卖、不抄底 | 回购照常，用代币池自己的价格 | 照拿——代币一周七天都在交易 | 只有 buyback 和 sweep | 代币照常交易；股票腿等开盘 |
| 预言机过期，或公司行动 | 预言机失效即关闭；股票腿暂停 | 回购最多再撑 5 天 | 照拿 | 只有 buyback | 同上 |
| 代币被大量抛售 | 更多税进来，更多 lot | 下一次回购让卖出税冲高 | 拿得更多 | 更多可归集、可记账 | 刚销毁完时卖出最贵 |
| 完全没人交易 | 没有新东西进来；已有的仍按目标运作 | 只来自已有利润 | 没有 | 很少 | 没人拿到钱 |
如果一直跌
本例每次划出剩下储备的 20%，所以储备按几何级数缩小；设为每次投入 100% 的策略并非如此。按跌 15%、每次 20%：
| 第几次抄底 | 相对第一次回调前的参考价 | 本次预算 | 累计预算 |
|---|---|---|---|
| 1 | −15% | 储备的 20% | 20% |
| 2 | −28% | 16% | 36% |
| 3 | −39% | 12.8% | 49% |
| 4 | −48% | 10.2% | 59% |
| 5 | −56% | 8.2% | 67% |
| 10 | −80% | 2.7% | 89% |
多次买入后，USDG 预算逐渐减少；实际执行金额达不到国库最小 lot 时，买入就停止。 没设止损的浮亏仓位继续等待自己的目标，不会触发止损卖出。等待期间它们不产生新的回购利润，但此前已有的利润仍可能用于回购。
设了止损
止损是 lot 唯一能低于成本卖出的方式。它把"等着的亏损"变成"兑现的亏损"：卖得的钱以 USDG 回到储备，没有利润，所以 什么都不烧，keeper 从卖出所得里拿赏金。止损永远不会在只有池子自己作证的价格上触发——休市期间它等开盘，否则一次 伪造的周末暴跌就会锁定一笔根本没发生的亏损。
五个数字，四种性格
同一只股票、同一段行情、四条不同的策略。它们各自怎么做，就是上面那张表的放大版：
| 耐心型 | 活跃型 | 区间网格 | 带止损的网格 | |
|---|---|---|---|---|
| 止盈 | +100% / +250% | +8% / +18% | +20% / +40% | +20% / +40% |
| 抄底 · 每次 | −12% · 5% | −5% · 20% | −15% · 20% | −15% · 20% |
| 止损 | 无 | 无 | 无 | −25% |
| 区间震荡 | 很少卖；几乎不销毁 | 一直在卖、一直在烧 | 主场 | 主场 |
| 单边慢涨 | 卖得晚、卖得大 | 很早卖光，之后只剩新税 | 稳定 | 稳定 |
| 大跌 | 等，小口花储备 | 很快花掉储备 | 等，分级买入 | 在 −25% 卖出，不销毁，更低处再买 |
| 销毁节奏 | 很少，一次一大块 | 频繁，每次一点 | 每一轮一次 | 每一轮一次，止损不贡献 |
没有哪一条是"对的"。它们是对同一只股票的不同押注，在任何人买之前公开、之后冻死——正是这一点让陌生人可以在它们之间选。
这张图没画出来的
- 持币人对国库没有索取权。 没有份额、没有净值、没有赎回。国库通向持币人的唯一路径是回购并销毁。
- 销毁不是价格底。 供应变少只有在还有人想要这个代币时才帮得上价格。
- Keeper 不是保证。 一个调用只有在赏金大于 gas 时才会有人发；很小的国库可能要等更久。
- 完整的风险清单在协议那页。